长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
资本市场的监管利剑再度出鞘，两大龙头同日被查。
日前，中信证券（06030.HK）、国泰海通（02611.HK）同日披露，其香港相关机构遭香港廉政公署（以下简称“廉署”）与香港证监会联合搜查，卷入内幕交易及贪污相关调查。
长江商报记者注意到，随着代号“导火线”的联合执法行动细节逐步曝光，一场涉案金额巨大的金融违规操作也随之浮出水面。涉案持牌证券行高层涉嫌收受对冲基金管理公司东主逾400万港元贿款，泄露多家香港上市公司股份配售机密，协助该对冲基金通过做空股票、签订卖空股权互换合约等方式，建立空头仓位获利约3.15亿港元，整体涉案金额逾3亿港元。
在港股IPO市场持续火爆、融资规模激增的背景下，两大头部券商同日被查折射出市场繁荣背后的合规隐忧，为证券行业敲响合规警钟。
港股IPO及相关配售业务作为高收益领域，更是券商盈利的重要来源，也直接影响着员工的绩效与薪酬。
数据显示，2024年，中信证券、国泰海通的员工平均薪酬为77.98万元、70.97万元，居行业前两位。
员工涉受贿400万港元助对冲基金获利
香港资本市场发生重磅事件。
根据香港廉署3月12日在官网发布的声明，廉署与香港证监会于2026年3月10日至11日联手开展代号为“导火线（Fuse）”的专项行动，核心目标是打击内幕交易及相关贪污行为，涉案主体聚焦于三家持牌法团的高层人员，其中包括两家证券行及一家对冲基金管理公司。
声明明确，在此次联合行动中，廉署与香港证监会人员共搜查了14个地点，覆盖涉案持牌法团的办公场所及被捕人士的住所，全面收集相关涉案证据。
执法行动的成果同步披露。廉署在上述行动中逮捕了六名男性和两名女性，年龄介于35至60岁之间，涉案人员包括两家持牌证券行高层、一家持牌对冲基金管理公司高层，以及一名中介人。
此外，公告详细披露了涉案核心细节。涉案持牌证券行的高层人员涉嫌从该持牌对冲基金管理公司东主处，非法收取逾400万港元贿款，以此作为交换，在多家香港上市公司配售股份的机密资料正式公布前，向该对冲基金管理公司泄露相关敏感信息。
获取机密信息后，该对冲基金管理公司迅速采取操作，通过在市场上直接做空股票，以及签订卖空股权互换合约等方式，为旗下对冲基金在相关股票上建立大量空头仓位。待上市公司股份配售信息正式公布后，相关股票股价应声下跌，该对冲基金借此从其提前布局的空头仓位中获利约3.15亿港元。
公告显示，此次联合行动源自香港证监会早前就涉嫌内幕交易活动展开的调查，其间揭发可能涉及贪污行为。案件其后转介廉署以调查涉嫌的贪污行为，而香港证监会则集中就《证券及期货条例》下的内幕交易及其他失当行为进行调查。
廉署发布声明当日，3月12日晚间，中信证券发布公告证实被查。公告显示，经核实，2026年3月10日，香港证监会及廉署持搜查令到访中信证券香港子公司的营业地点，带走部分文件。中信证券香港子公司一名员工曾被廉署问话。公司对此高度重视，将继续密切关注此事进展情况。
同一时间，另一大头部券商国泰海通也公告，2026年3月10日，香港证监会及廉署持搜查令到访国泰君安国际的营业地点，带走部分文件，国泰君安国际一名员工曾被廉署带走配合调查。公司对此高度重视，将继续密切关注此事进展情况。
国泰君安国际亦在3月12日发布公告称，鉴于调查，公司已于3月10日即时暂停相关雇员的所有营运及执行职务及权力，直至另行通知为止。
二级市场上，3月13日中信证券、国泰海通H股股价分别报24.46港元/股、14.1港元/股，下跌1.61%、0.84%。
港股IPO热潮下的合规隐忧
在当前港股IPO市场火爆的背景下，两大头部券商同日被查，折射出市场繁荣背后，从业机构的合规漏洞与监管收紧趋势，同时也引发了行业对港股IPO业务发展、券商合规管理及员工激励等问题的深度反思。
相关数据显示，2025年，共有119家公司在港交所完成上市，总募资额超过2800亿港元，IPO融资额居全球第一。2026年前两个月，已有24家公司完成港股IPO，数量同比增长近167%，融资额892.26亿港元，同比增长超10倍。
从保荐人参与度来看，同花顺iFinD数据显示，2025年，中金公司参与42家公司港股IPO，数量位居第一。中信证券、国泰君安分别参与33家、7家公司港股IPO，排名行业第二、第八。
此前，国泰君安国际（01788.HK）发布业绩预告，公司预计2025年的净利润为12.8亿港元至13.8亿港元之间，同比增长265%至293%，主要为企业融资、财富管理、资产管理及交易、投资等核心业务收入全面上升，其中股权融资及经纪业务表现尤为突出。
市场的火爆直接带动了券商投行、承销业务的增长，行业盈利空间持续扩大，但也催生了不容忽视的合规风险。新股发行与股份配售环节的利益诱惑，成为部分人员违规逐利的主要诱因。
有业内人士向长江商报记者分析，不同于A股的配售机制，港股闪电配售无需监管机构事前审批，且没有强制锁定期，机构可在短时间内完成股份配售与交易，这一特点虽提高了市场效率，却也为内幕交易、利益输送提供了可操作空间。部分机构高层或员工利用职务便利，泄露配售机密信息，与对冲基金等机构勾结，通过做空等方式获取非法利益，此次涉案事件正是这一问题的集中体现，也暴露出部分机构合规管控的薄弱问题。
值得一提的是，近年来，即便降薪降本已成为金融机构常态，但头部券商特别是投行等关键业务部门的员工薪酬优势依然较为突出。
数据显示，2024年，中信证券、国泰海通的员工平均薪酬为77.98万元、70.97万元，居行业前两位。
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